Журнал о том, как безопасно сэкономить на налогах

Как просто и эффективно использовать паевой фонд для целей налоговой экономии

28 сентября 2012   2184  

В создании закрытого паевого фонда нет ничего сложного

Какие сделки могут совершать квалифицированные инвесторы

Как получать налоговую экономию с помощью паевых фондов

Практика показывает, что закрытые паевые инвестиционные фонды (далее — ЗПИФ) нередко используются в группах компаний при осуществлении инвестиций в ценные бумаги и строительство. Дело в том, что структура фонда позволяет и оптимизировать налоги, и обеспечивать высокую доходность инвестиций, особенно в длительной перспективе.

Однако многие компании, которые могли бы получать налоговую экономию, используя ЗПИФ, от казываются от  нее. Полагая, что это связано с созданием новой, непривычной и сложной структуры, требующей значительных финансовых вложений. При этом пугает ограничение свободы распоряжения активами. А перспективы налоговой оптимизации кажутся неоднозначными. Попытаемся развеять эти мифы.

Механизм действия закрытого паевого инвестиционного фонда достаточно прост

Деятельность ЗПИФ регулируется Федеральным законом от 29.11.01 №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах». А также многочисленными приказами и положениями ФСФР России.

Механизм действия ЗПИФа достаточно прост. Компании и физические лица передают принадлежащее им имущество в доверительное управление управляющей компании (ст. 1 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Срок действия договора доверительного управления фондом не может быть менее трех лет (ст. 12 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). При этом имущество фонда от делено от  имущества управляющей компании и принадлежит пайщикам на правах общей долевой собственности. Доля в праве собственности на такое имущество удостоверяется инвестиционным паем. Это именная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме (п. 2 ст. 14 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Пайщик не может распоряжаться переданным управляющей компании имуществом, но имеет право на выкуп пая в соответствии с правилами фонда.

Управляющая компания инициирует создание ЗПИФа. А в дальнейшем осуществляет процедуру его регистрации и размещения инвестиционных паев. В задачи управляющей компании также входит распоряжение имуществом фонда. Кроме того, она от ветственна за выкуп паев у инвесторов, желающих выйти из фонда.

В закрытых фондах пайщики могут принимать решения в отношении деятельности фонда с помощью общего собрания владельцев паев. Что выгодно от личает ЗПИФ от  фондов других типов. К тому же ЗПИФ является единственной формой инвестиционных фондов, которая допускает возможность осуществления промежуточных выплат.

При формировании ЗПИФа участники могут вносить не только денежные средства, но и другое имущество. В частности, ценные бумаги, недвижимость, художественные ценности, доли в уставных капиталах ООО (приказ ФСФР России от 09.12.08 №08–56/пз-н). Фонд закрытого типа осуществляет продажу паев на этапе создания.

Недостатком ЗПИФа является то, что пайщик в течение срока функционирования фонда не может погасить свой пай и изъять имущество. Однако при желании его можно продать третьему лицу.

Специализированный регистратор осуществляет ведение реестра пайщиков. Специализированный депозитарий организует учет и хранение денежных средств и иного имущества ЗПИФа. А также оценивает его стоимость. Важнейшей функцией депозитария является проверка законности операций с имуществом фонда. Мониторинг финансовой деятельности выполняет аудитор, имеющий государственную лицензию.

Кроме того, для обеспечения деятельности ЗПИФов необходим дополнительный субъект, а именно оценщик. Такая необходимость связана с тем, что фонды данного типа осуществляют операции по купле-продаже недвижимости. от метим также, что благодаря децентрализованной структуре, практике лицензирования и жесткому регулированию деятельности всех компаний, обслуживающих фонд, покупка пая ЗПИФа является одним из самых надежных способов вложения средств.

Для создания закрытого паевого инвестиционного фонда нужно последовательно пройти четыре этапа

Процедура создания ЗПИФа включает в себя несколько этапов. Это связано с тем, что паевой фонд сам по себе не является юридическим лицом (п. 1 ст. 10 закона от 29.11.01 №156-ФЗ), а представляет собой от дельный имущественный комплекс. Поэтому необходимо создать как сам ЗПИФ, так и компанию, которая будет им управлять.

На первом этапе осуществляется регистрация управляющей компании. Процедура такая же, как и для любого другого хозяйственного общества. Затем оплачивается собственный капитал управляющей компании, который с 1 июля 2011 года должен составлять не менее 80 млн рублей (подп. 5 п. 1 Нормативов, утвержденных приказом ФСФР России от 24.05.11 №11–23/пз-н). После этого необходимо нанять специалистов, от вечающих определенным требованиям. Таким как наличие квалификационных аттестатов, соответствующего образования и опыта работы.

Далее нужно подготовить комплект документов для получения лицензии, установленных статьей 60.1 закона от  29.11.01 № 156-ФЗ. Этот этап можно пропустить, если не создавать свою управляющую компанию, а воспользоваться услугами сторонней организации, специализирующейся на управлении фондами. Создавать управляющую компанию под себя имеет смысл для владельцев коммерческой недвижимости при формировании масштабных ЗПИФов. Например, на сумму от  40 млн долларов и более. В остальных случаях затраты на собственную управляющую компанию нецелесообразны.

На втором этапе управляющая компания, действуя в интересах ЗПИФа, заключает договоры со специализированным депозитарием, регистратором, оценщиком и аудиторской организацией. При наличии у депозитария соответствующей лицензии с ним можно заключить договор и на оказание услуг регистратора. При создании инфраструктуры фонда необходимо учитывать, что оценщик и аудиторская компания не должны быть аффилированными по отношению к участникам фонда и управляющей компании (подп. 2 п. 1 ст. 8 закона от 29.11.01 №156-ФЗ).

Третьим этапом является подготовка и регистрация правил доверительного управления. Правила должны содержать ключевую информацию о деятельности ЗПИФа. В частности, наименование всех компаний, обслуживающих фонд, срок действия договора доверительного управления, размер имущества фонда. А также размер и количество инвестиционных паев.

Четвертый этап — формирование имущества фонда. Учредители присоединяются к договору доверительного управления, разработанному управляющей компанией. И передают имущество в фонд. Минимальный размер имущества для ЗПИФа составляет 25 млн рублей (приказ ФСФР России от 02.11.06 №06–125/пз-н).

Закрытым фондам для квалифицированных инвесторов позволено совершать сделки с аффилированными лицами

Самыми распространенными категориями закрытых ПИФов являются фонды недвижимости. В состав их активов может входить широкий перечень инструментов. Например, недвижимость, имущественные права. На практике ЗПИФы, оперирующие на рынке недвижимости, разделяются на строительные, земельные и рентные.

Строительные фонды занимаются строительством новых или улучшением существующих объектов. Земельные получают доход за счет приобретения земли оптом и последующей ее продажи в розницу после проведения работ по удорожанию.

Рентные фонды создаются для инвестиций в коммерческую недвижимость. Либо для управления готовыми, сдающимися в аренду объектами коммерческой недвижимости. Чаще всего это офисные здания, торговые центры, складские комплексы. Такие ЗПИФы предназначены для инвесторов и собственников недвижимости, которым важны регулярные выплаты дохода, получаемые от  коммерческой недвижимости. Ведь выплата промежуточного дохода по инвестиционному паю рентного ЗПИФа обязательна.

Также законодатель разделил закрытые фонды по признаку квалифицированности инвесторов. Критерии признания физических и юридических лиц в качестве квалифицированных инвесторов установлены приказом ФСФР России от 18.03.08 №08–12/пз-н .

Сфера деятельности фонда для квалифицированных инвесторов существенно расширена по сравнению с обычными ЗПИФами. Для этих фондов доступно больше объектов инвестирования. А также позволено совершать сделки, недоступные другим видам фондов, в том числе с аффилированными лицами (ст. 40 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). К таким сделкам от носятся, в частности, привлечение займов под залог имущества фонда, выдача займов за счет имущества фонда, приобретение имущества у владельцев паев. А также возможность делать вклады в уставный капитал участников ЗПИФа или иных аффилированных лиц.

Напомним, если фонд не предназначен для квалифицированных инвесторов, то в качестве залога можно использовать только паи. Что менее привлекательно для кредиторов. Таким образом, фонд квалифицированных инвесторов предоставляет возможность передавать прибыль своим участникам не в виде распределения доходов, а другими путями, не влекущими начисления налогов.

Кроме того, ЗПИФ для квалифицированных инвесторов позволяет применять удобную схему финансирования. Так, при создании ЗПИФа с целью снижения налогов порой затруднительно сформировать его капитал единовременно. В фонде для квалифицированных инвесторов допустима поэтапная оплата паев (подп. 1 п. 1 ст. 17.1 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Более того, срок формирования фонда увеличен и сняты ограничения по количеству паев (ст. 13.2 и 14 закона от  29.11.01 № 156-ФЗ).

Еще одной удобной для налогового планирования возможностью является и тот факт, что на фонды для квалифицированных инвесторов не распространяются ограничения по общему предельному размеру вознаграждений управляющей компании (п. 5 ст. 41 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). Ведь по общему правилу, вознаграждения управляющей компании, депозитарию, держателю реестра владельцев паев, оценщику и аудиторской компании выплачиваются за счет имущества фонда. А также имущества, составляющего ЗПИФ. И их сумма не должна превышать 10 процентов от  среднегодовой стоимости чистых активов фонда (п. 1 ст. 41 закона от 29.11.01 №156-ФЗ).

Помимо этого, закрытые фонды для квалифицированных инвесторов имеют другие преимущества. Например, защита активов, находящихся в фондах, консолидация и вывод с баланса непрофильных активов, привлечение финансирования в проект.

Однако, предоставив возможность расширить круг активов и совершать сделки с аффилированными лицами, законодатель наложил на фонды для квалифицированных инвесторов некоторые ограничения. Сложность и затратность получения статуса квалифицированного инвестора является основным недостатком таких ЗПИФов. Кроме того, из-за ограниченности обращения паев фонда вывод этих ценных бумаг на биржу невозможен. Что значительно снижает ликвидность фонда. В то же время, если фонд создан для внутренних операций группы компаний, данное обстоятельство не является недостатком.

Как используют паевой фонд для целей налогового планирования

Как уже упоминалось выше, ЗПИФ не является юридическим лицом. Именно с этим связаны основные преимущества использования ЗПИФа для целей налогового планирования. Основным налоговым преимуществом при передаче имущества в ЗПИФ является возможность оптимизировать налог на прибыль с доходов от  использования активов фонда в коммерческой деятельности.

Поскольку плательщиками налога на прибыль признаются юридические лица (п. 1 ст. 246 НК РФ), то у ЗПИФа обязанностей по исчислению налога не возникает. Доход у пайщиков возникает только при продаже, погашении, обмене паев и при выплате промежуточного дохода пайщикам (ст. 280 НК РФ). Это создает возможность получения от срочки по уплате налога. И, соответственно, делает привлекательным использование ЗПИФа в качестве центра прибыли. Кроме того, управляющий фондом может, к примеру, сдавать недвижимость в аренду дружественным контрагентам, увеличивая тем самым их расходы. А пайщик имеет возможность реинвестировать сэкономленные на налогах средства.

В соответствии с пунктом 1 статьи 277 НК РФ у пайщика не возникает прибыли и при передаче имущества в качестве оплаты размещаемых паев. При этом стоимость паев признается равной остаточной стоимости вносимого имущества, определяемой по данным налогового учета у передающей стороны.

Отметим также, что правилами доверительного управления ЗПИФом могут предусматриваться промежуточные выплаты дохода от  доверительного управления имуществом (ст. 14 закона от 29.11.01 №156-ФЗ). С таких доходов пайщики налоги платить обязаны (ст. 250 НК РФ, письмо УФНС России пог.Москве от 08.10.08 №19–08/094418).

Можно сделать вывод, что ЗПИФы выгодны, прежде всего, тем компаниям, которые делают ставку на повышение стоимости бизнеса. А не на получение от  него текущего дохода. Аналогичный порядок налогообложения доходов пайщиков действует и в отношении иностранных компаний, образующих постоянное представительство. Однако факт владения иностранной компанией паями фонда сам по себе его не образует (п. 4, 5, 9 ст. 306 НК РФ).

Доходы от  реализации инвестиционных паев у участников — иностранных компаний, не имеющих постоянного представительства, налогом на прибыль не облагаются (п. 2 ст. 309 НК РФ). А доходы по операциям, связанным с погашением паев и выплатой промежуточного дохода, облагаются налогом у источника выплаты дохода (п. 6 ст. 309 НК РФ).

Если пайщик — физическое лицо, то доходы, полученные по операциям купли-продажи или погашения пая, уменьшаются на документально подтвержденные расходы на приобретение, реализацию и хранение этого пая (ст. 214.1. НК РФ). Вычет будет предоставлен налогоплательщику при расчете и уплате налога в бюджет у источника выплаты дохода — управляющей компании. При этом налог также удерживается у управляющей компании — источника выплаты (ст. 209, п. 1 ст. 210 НК РФ).

При передаче имущества в закрытый паевой инвестиционный фонд у пайщика нет необходимости восстанавливать НДС

Передача имущества в ЗПИФ не снимает обязательства по уплате НДС в отношении деятельности фонда. Управляющая компания является плательщиком НДС по всем операциям, связанным с имуществом ЗПИФа (ст. 174.1 НК РФ).

А вот сама передача имущества в фонд НДС не облагается, так как является инвестиционным вложением. Следовательно, в соответствии с подпунктом 4 пункта 3 статьи 39 НК РФ не признается реализацией. Также у передающей стороны нет необходимости восстанавливать НДС (п. 3 ст. 170 НК РФ). Аналогичного мнения придерживаются и арбитражные суды (к примеру, постановление Федерального арбитражного суда Уральского округа от 29.12.10 №Ф09-10952/10-С3).

Формально управляющая компания на упрощенке может не платить налог на имущество

Имущество, составляющее ЗПИФ, подлежит обложению налогом на имущество у управляющей компании (п. 2 ст. 378 НК РФ). При этом налог уплачивается за счет имущества, составляющего этот фонд.

Интересным с точки зрения налогового планирования является и то, что если управляющая компания применяет упрощенку, она не должна уплачивать налог на имущество. Это следует из буквального толкования норм налогового законодательства (п. 2 ст. 346.11 НК РФ). Однако, по мнению Минфина России, даже в случае применения упрощенки управляющая компания должна уплачивать налог (например, письмо от 16.03.11 №03-05-05-01/09). К тому же имущество ЗПИФа управляющая компания учитывает обособленно, на отдельном балансе (п. 1 ст. 1018 ГК РФ, п. 1 ст. 15 закона от  29.11.01 № 156ФЗ). Соответственно, в данном случае управляющая компания является налоговым агентом по налогу на имущество, находящееся в коллективной собственности участников фонда.

В отношении земельных участков, входящих в имущество, составляющее ЗПИФ, налогоплательщиками признаются управляющие компании (п. 1 ст. 388 НК РФ). Земельный налог также уплачивается за счет имущества, составляющего этот паевой инвестиционный фонд.

Кому выгодно использование закрытых фондов в качестве инструмента налоговой оптимизации

Можно сделать вывод, что использование ЗПИФа, в том числе и в качестве средства налоговой оптимизации, может быть полезно разным категориям компаний. На практике инициаторами создания закрытых паевых инвестиционных фондов чаще всего являются:

  • компании, планирующие провести выделение непрофильных активов посредством их передачи в ЗПИФ;
  • страховые компании, негосударственные пенсионные и инвестиционные фонды — в интересах диверсификации и повышения доходности инвестиций;
  • компании, желающие привлечь дополнительные инвестиции для реализации новых проектов;
  • компании, заинтересованные в повышении эффективности вложений за счет получения налоговых льгот;
  • физические лица, использующие ЗПИФ как альтернативу долгосрочным банковским депозитам.

Однако, прежде чем стать пайщиком ЗПИФа, следует тщательно оценить соотношение налоговой экономии и издержек, связанных с созданием и поддержанием деятельности фонда.

 

Зарегистрируйтесь и продолжите читать статью! Это БЕСПЛАТНО и займет всего одну минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пожалуйста, проверьте почту
Ввести
Я тут впервые
Регистрация займет
не больше минуты!
Введите логин
Неверный логин или пароль
Неверный логин или пароль
Введите пароль

 

Слово редактора

Евгений Тимин
главный редактор
glred@nalogplan.ru
Маркетологи очень хотят, чтобы я в этой редакционной колонке на пальцах доказал вам, что необходимо продлить подписку на 2017 год. Иначе… иначе… конец света! А я вот, напротив, думаю, что переподписываться на журнал не стоит.

Подумаешь! Не продлили вы подписку. Стали узнавать о налоговых угрозах с опозданием. Из-за этого совершили ошибку. Она обернулась многомиллионными доначислениями. Против директора и главбуха возбудили уголовное дело. Им дали условный срок. Ничего страшного!

Читать далее >>

Подписка

Сервисы