Журнал о том, как безопасно сэкономить на налогах

Сделки с ценными бумагами несут массу возможностей экономии на налогах

30 октября 2009   4062  

  • Налоговые преимущества сделки РЕПО перед займом
  • Как выгодно перераспределить налоговую базу между компаниями
  • С помощью сделки РЕПО выводят доходы в офшор

Сделки РЕПО незаслуженно редко применяются в деятельности компаниями, не являющимися участниками рынка ценных бумаг. Хотя с помощью этой операции можно получить налоговую выгоду. Ведь НК РФ предусматривает льготное налогообложение сделок РЕПО в сравнении с продажей ценных бумаг.

Сделка РЕПО позволяет отсрочить уплату налога

Поскольку при реализации ценных бумаг по первой части РЕПО у продавца доходов не возникает (п. 5 ст. 282 НК РФ), заключение подобной сделки поможет ему отложить уплату налога на прибыль (см. врезки).

Способ состоит в следующем. Вместо договора купли-продажи ценных бумаг стороны заключают договор РЕПО. Первую часть этой сделки (продажу) исполняют, а вторую (обратный выкуп) – нет. В этом случае продавец с полученной выручки должен заплатить налог на прибыль только в период завершения сделки РЕПО. При максимальном сроке операции это будет только через год после реальной продажи бумаг.

При неисполнении второй части сделки НК РФ предлагает урегулировать отношения в течение 30 дней. В частности, зачесть рыночную стоимость невыкупленных бумаг в счет обязательства их выкупить. Получается, что стороны формально признают совершение обратного выкупа и новую сделку по продаже ценных бумаг, которая уже не имеет статуса РЕПО.

Урегулированный отказ, который позволяет отложить уплату налога на прибыль с продажи ценных бумаг на год

В налоговом учете продавец по первой части должен отразить финансовый результат от двух сделок: от операции РЕПО и от формальной продажи ценных бумаг по рыночной стоимости. Контрагент также отражает две сделки (п. 6 ст. 282 НК РФ). НДС при этом не возникает (подп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ).

на цифрах Компания «Продавец» имеет на балансе облигации стоимостью 0,7 млн руб, которые она продает компании «Покупатель» за 1 млн руб. Если эту сделку оформить как простую реализацию бумаг, то в периоде проведения этой сделки продавец исчислит налог на прибыль в сумме 60 тыс. руб. ((1 млн руб. – 0,7 млн руб.) ×  20%).

Предположим, стороны решили оформить эту сделку по договору РЕПО, согласно которому продавец обязуется реализовать партнеру облигации на сумму 1 млн руб., а через один год выкупить их обратно за эту же сумму. На момент исполнения второй части сделки рыночная цена облигаций составила 0,999 млн руб. Однако стороны отказались от исполнения второй части и урегулировали взаимные обязательства.

Финансовый результат «Продавца» будет таков: доход по сделке РЕПО – 0 руб. (1 млн руб. –  1 млн руб.); доход от продажи ценных бумаг по рыночной цене – 0,299 млн руб. (0,999 – 0,7). При этом он обязан компенсировать контрагенту разницу между рыночной ценой облигации и суммой выкупа по договору РЕПО – 1 тыс. руб. (1 млн руб. – 0,999 млн руб.). Эта сумма, по сути, является возвратом займа, полученного под залог ценных бумаг. В итоге налог на прибыль составит 59 800 руб. (0,299 млн руб. × 20%). Однако его уплата была отложена на год и один месяц.

«Покупатель» в налоговом учете отразит следующие суммы: 0 руб. – доход по договору РЕПО; покупка ценных бумаг на сумму 0,999 млн руб. При этом у него возникает право потребовать возврата 1 тыс. руб., которые были выданы в виде займа, но не были погашены зачетом.

В этом примере в обоих случаях прибыль была получена от продажи ценных бумаг, а не от сделки РЕПО. А согласно статье 280 НК РФ, финансовый результат по операциям с ценными бумагами определяется отдельно от общей базы по налогу на прибыль.

Если покупателем и продавцом являются дружественные партнеры, они могут, изменяя цену обратного выкупа, переквалифицировать эту сумму в прибыль от сделки РЕПО. Она учитывается при расчете общей налоговой базы. Однако у компании, которая понесет эти расходы, их сумма будет нормироваться в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ (по рублевым обязательствам – ст. 269 НК РФ).

Если при отказе от исполнения второй части отношения не будут урегулированы, произойдет переквалификация сделки РЕПО в куплю-продажу ценных бумаг. И налогообложение будет происходить по правилам статьи 280 НК РФ (п. 1 ст. 282 НК РФ). То есть сторонам нужно будет пересчитать налоговую базу за период, когда была произведена первая часть РЕПО, а продавцу еще и подать уточненные декларации, а также доплатить налог и пени.

Неурегулированный отказ от второй части сделки РЕПО

Сделку РЕПО можно использовать для передачи заемных средств

Если внутри группы компаний необходимо временно перераспределить денежные средства, то сделка РЕПО с исполнением второй части также подходит. Компания-кредитор и компания-заемщик заключают сделку РЕПО, по которой первая приобретает эмиссионные ценные бумаги, а вторая обязуется их выкупить через один год. Учитывая, что при первичной реализации налога на прибыль не возникает, вторая компания получает в свое распоряжение денежные средства без дополнительной налоговой нагрузки.

При этом стороны попутно могут и отрегулировать свою налоговую базу, нужным образом составив условие об обратном выкупе. В этом преимущество сделки РЕПО перед обычным займом.

Например, компания-кредитор может перераспределить на себя значительную часть прибыли заемщика, установив цену выкупа выше цены первичной продажи. Тогда разница в стоимости будет считаться процентами за пользование деньгами. Это выгодно, если компания-кредитор терпит убытки или ее прибыль облагается по льготной ставке.

И наоборот, если цена выкупа ниже стоимости продажи, часть прибыли будет перенесена на компанию-заемщика. Причем, если сделка РЕПО заключена между дружественными организациями и сам договор не предоставлялся в налоговый орган (например, в ходе камеральной проверки), его условия могут быть отрегулированы по факту в зависимости от ситуации.

Почему сделка РЕПО выгоднее простого займа

Что касается нормирования по статье 269 НК РФ, то и здесь сделка РЕПО удобнее займа. В силу малой распространенности таких операций намного легче обеспечить сопоставимость обязательств, заключив вторую сделку РЕПО на аналогичных условиях. В итоге дружественные компании смогут признать проценты по сделке РЕПО в полном объеме.

Например, так можно оформить заемные отношения с иностранным парт-нером. Для перечисления процентов по договору РЕПО на границу иностранная компания выступает покупателем по первой части сделки и продавцом – по второй. При этом цена обратного выкупа устанавливается на уровне, выше цены первоначальной продажи. Разница между ценами будет признана у российской компании выплатой процентов по займу. Если обеспечить сопоставимость, то возможен учет расходов в полном объеме.

Выплата процентов иностранным партнерам по сделке РЕПО

При этом выгоднее выбирать юрисдикцию, при выплате процентов в которую не возникает российского налога у источника. Например, Кипр. Тогда весь доход по сделке РЕПО будет облагаться лишь за рубежом.

Суммы, выплачиваемые эмитентом, признаются доходом продавца по первой части сделки

Если одной из сторон сделки РЕПО является иностранная компания, то можно выгодно использовать еще один нюанс. Дело в том, что доходы, выплаченные эмитентами, в целях налогообложения не признаются доходами фактического держателя бумаг (п. 2 ст. 282 НК РФ). Они должны включаться в налоговую базу продавца по первой части.

Таким образом, если российская компания выступает покупателем ценных бумаг по первой части, полученный от эмитента доход не будет облагаться у нее налогом на прибыль. При этом в стране зарубежного партнера эти доходы могут облагаться по более низким ставкам.

Этот момент позволяет сэкономить только при получении купонного дохода по облигациям, поскольку при его выплате эмитент не удерживает налог у источника. Ведь согласно статьям 275 и 286 НК РФ, компания выступает налоговым агентом по налогу на прибыль только в двух случаях: при выплате доходов от долевого участия и доходов иностранным компаниям. Таким образом, если сделка РЕПО заключена между офшорной организацией (например, с Британских Виргинских островов) и российской компанией, то такие доходы не будут облагаться налогом в России в принципе. Эмитент не должен удерживать налог у источника, так как ему неизвестно о том, что доходы по облигациям для целей налогообложения принадлежат иностранной компании. А российская компания не должна удерживать налог у источника, пока доходы фактически не будут переданы иностранцу.

Виртуальный вывод дохода в офшорную компанию

В случае с акциями тоже возможен выигрыш за счет того, что различаются фактический получатель дивидендов и тот, кто должен уплачивать с них налоги. Ведь ставки налога по таким выплатам для иностранных и российских компаний разные.

Точно так же можно перераспределять фактически полученные доходы по облигациям и внутри России. Например, если продавцом по первой части сделки выступает российская компания на «упрощенке», а покупателем – дружественная компания на общей системе. В этом случае на льготный режим могут быть переведены не только проценты за пользование облигациями (если цена их выкупа меньше цены продажи), но и доходы за время владения этими ценными бумагами. Компания на общей системе получит такие доходы фактически, но налогом они будут облагаться у «упрощенца».

Однако здесь есть существенный риск. Налоговики могут заявить, что спецрежимник должен включить в налоговую базу полную сумму первичной реализации ценных бумаг, а не только проценты по сделке РЕПО. Дело в том, что особенности налогообложения данных сделок действуют только для общей системы, упрощенцам право на льготы, возможно, придется отстаивать в суде.

При сделке РЕПО возможно безналоговое улучшение финансовых показателей (EBITDA)

Помимо налоговых выгод договор РЕПО может предоставить и финансовые преимущества. В частности, банки, инвесторы, да и собственники зачастую делают вывод об успешности работы компании на основании показателя EBITDA (сокращение от английского Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Он показывает, насколько прибыльна и эффективна деятельность компании, если не брать в расчет ее задолженность перед банками, госбюджетом и выбранный метод амортизации. Рассчитывается этот показатель на основании бухгалтерского учета, поэтому заключение договора РЕПО поможет увеличить его, не повышая налоговую базу компании.

Бухгалтерский учет для организаций, не являющихся кредитными, в отличие от налогового не устанавливает никаких особенностей учета сделок РЕПО. В учете заемщика бухгалтерия отразит сделку как последовательную продажу и приобретение ценных бумаг. Таким образом, если первичная продажа ценных бумаг по сделке РЕПО проводится по цене, выше учетной, бухгалтерский учет зафиксирует прибыль, а налоговый – нет. Следовательно, показатель EBITDA вырастет, не приведя к дополнительной налоговой нагрузке.

Но бухгалтерский учет по ценным бумагам, обращающимся на организованном рынке, предусматривает механизм их переоценки (п. 20 ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утв. приказом Минфина России от 10.12.02 № 126н). Поэтому, если ценные бумаги продаются по первой части РЕПО по рыночным ценам, то скорректировать показатель EBITDA, скорее всего, не получится. По бухгалтерскому учету не будет прибыли.

Если же сделка РЕПО заключена между дружественными компаниями, цена первичной продажи может отличаться от рыночной.

Что признается сделкой РЕПО

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement – соглашение об обратной покупке) представляет собой операцию из двух частей. По первой части РЕПО одна сторона (назовем ее владельцем) продает другой (предположим, держателю) ценные бумаги. А по второй части договора владелец выкупает ценные бумаги обратно. В зависимости от цены выкупа ценных бумаг – больше или меньше суммы первоначальной продажи – сделка РЕПО представляет собой либо денежный заем под обеспечение ценных бумаг, либо возмездную передачу в пользование самих ценных бумаг.

Сделка РЕПО должна отвечать нескольким условиям (ст. 282 НК РФ). Во-первых, ее предметом могут быть только эмиссионные ценные бумаги, в частности, акции и облигации. Во-вторых, выкупаться обратно должны бумаги того же выпуска и в том же объеме, в котором они были получены от владельца. В-третьих, срок сделки РЕПО, то есть промежуток между датами продажи и обратным выкупом, не может превышать одного года. При нарушении этих требований операция рассматривается не как сделка РЕПО, а как два отдельных договора купли-продажи ценных бумаг.

Налогообложение сделок РЕПО имеет специфику

Статья 282 НК РФ предусматривает следующие особенности налогообложения сделок РЕПО. В момент первоначальной продажи ни у одной из сторон не возникает ни доходов, ни расходов. Они признаются только в день обратного выкупа (п. 5 ст. 282 НК РФ) и только в сумме разницы между ценами сделки первой и второй частей. В зависимости от того, будет ли разница положительной или отрицательной, сторона признает либо доход, либо расход.

Однако при признании расходов по сделке РЕПО участник должен применить правила нормирования в соответствии со статьей 269 НК РФ. То есть разница между ценами признается процентами по заемным обязательствам в пределах сопоставимого уровня процентов или в пределах двукратной ставки рефинансирования ЦБ РФ.

Кроме того, суммы выплат по ценным бумагам, полученные держателем от эмитентов этих бумаг, являются доходом только для владельца. Держатель же налог на прибыль с подобных доходов не платит (п. 2 ст. 282 НК РФ, письмо УФНС по г. Москве от 28.06.07 № 20-12/060974).

Еще одна особенность: при исчислении налога на прибыль по сделкам РЕПО применяется фактическая цена реализации ценной бумаги как по первой части РЕПО, так и по второй. Рыночная или расчетная стоимость не имеет значения, в отличие от обычной купли-продажи ценных бумаг (п. 1 ст. 282 НК РФ).

 

Зарегистрируйтесь и продолжите читать статью! Это БЕСПЛАТНО и займет всего одну минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пожалуйста, проверьте почту
Ввести
Я тут впервые
Регистрация займет
не больше минуты!
Введите логин
Неверный логин или пароль
Неверный логин или пароль
Введите пароль

 

Слово редактора

Евгений Тимин
главный редактор
glred@nalogplan.ru
Маркетологи очень хотят, чтобы я в этой редакционной колонке на пальцах доказал вам, что необходимо продлить подписку на 2017 год. Иначе… иначе… конец света! А я вот, напротив, думаю, что переподписываться на журнал не стоит.

Подумаешь! Не продлили вы подписку. Стали узнавать о налоговых угрозах с опозданием. Из-за этого совершили ошибку. Она обернулась многомиллионными доначислениями. Против директора и главбуха возбудили уголовное дело. Им дали условный срок. Ничего страшного!

Читать далее >>

Подписка

Сервисы